ene 312016
 

La balanza por cuenta corriente, que mide los ingresos y pagos al exterior por intercambio de mercancías, servicios, rentas y transferencias, registró un superávit de 12.200 millones de euros hasta noviembre de 2015, el doble que el obtenido en el mismo periodo de 2014 (6.000 millones de euros), según datos hechos públicos por el Banco de España. La balanza de pagos se mantiene, por sexto mes consecutivo, positivo.

El superávit obtenido hasta noviembre fue resultado, principalmente, del mayor superávit de la balanza de bienes y servicios, que se incrementó un 6,3%, hasta los 26.800 millones de euros, y del descenso en un 23,5% del déficit de la balanza de rentas, hasta los 14.600 millones de euros.

En la balanza de turismo y viajes, el superávit alcanzado hasta noviembre ascendió a 33.800 millones de euros.

El saldo agregado de las cuentas corriente y de capital, que determina la capacidad o necesidad de financiación de la economía, fue positivo hasta noviembre. En los últimos doce meses, hasta septiembre de 2015, la capacidad de financiación de la economía alcanzó los 21.900 millones de euros, por encima de los 14.700 millones de euros acumulados en el conjunto de 2014.

jjdAumenta la salida de capitales

La salida o entrada de capitales es un saldo que resulta de tener en cuenta lo que los inversores españoles invierten fuera del país y lo que los extranjeros destinan a España en ese mismo periodo.

Los inversores sacaron de España 9.800 millones de euros en noviembre, más del doble de lo que retiraron en octubre y frente a los 10.600 millones que invirtieron en el país durante el mismo mes del año anterior, según la balanza de pagos que publica el Banco de España.

En el acumulado de los once primeros meses, los inversores han sacado de España 51.200 millones de euros, en contraste con los 6.500 millones de euros que sacaron en el mismo periodo del año precedente, seis veces más.

Durante el año 2014, los inversores sacaron de España 8.200 millones de euros, frente a las inversiones por importe de 73.600 millones de euros que realizaron durante el ejercicio 2013, gracias a la mejora de la economía española y la mayor confianza en la misma, que llevó a los mercados a inyectar esta cantidad en España después de que en 2012

Fuente: Cinco DíasBanco de España

 

ene 282016
 

La deuda pública de España sigue creciendo y parece que de forma imparable. Después del fuerte reajuste de los últimos años, ha seguido creciendo, poniendo en duda si serán necesarios más recortes o si es que el Estado de Bienestar es inviable. La siguiente noticia aporta elementos a este tema, siguiendo la fuente original podéis encontrar más información.

deuda-publica

La deuda pública española alcanzó el 99,8% del PIB a cierre de noviembre de 2015: es decir, nuestras Administraciones Públicas adeudan 1,067 billones de euros o, lo que es lo mismo, una media de 58.600 euros por familia.

Una terrorífica cifra que, desde que arrancara la crisis, no ha hecho más que multiplicarse: en concreto, ha aumentado en 700.000 millones de euros en apenas ocho años.Se trata de un ritmo de endeudamiento vertiginoso -unos 38.500 euros adicionales por familia- que, en contra del muy extendido mito, no está relacionado con el rescate a la banca -que ha costado unos 51.000 millones de euros, esto es, 2.800 euros por familia- sino con los enormes déficits públicos que se han ido acumulando desde 2008.

Es decir, la deuda pública se debe simple y llanamente a que el gobierno central, los gobiernos autonómicos y, en menor medida, los gobiernos municipales han gastado durante ocho años mucho más de lo que han ingresado.Va siendo hora de que les reconozcamos este logro a nuestras familias y a nuestras empresas y de que, a partir de ahora, se lo pongamos mucho más fácil: es decir, va siendo hora de que el Estado recorte enérgicamente su gasto público y liberalice la economía…No en vano, durante la burbuja inmobiliaria todas las administraciones consolidaron unos niveles de gasto desproporcionados que iban a volverse infinanciables en circunstancias más normales: de ahí que cuando bajó la marea y llegaron las vacas flacas -esto es, cuando desapareció la recaudación extraordinaria del pelotazo ladrillístico- emergiera un agujero presupuestario estructural que nos engulló y que, en gran medida, sigue engulléndonos. Y todo ello a pesar de las sangrantes subidas impositivas que hemos experimentado desde 2011: según los propios cálculos del gobierno del Partido Popular, cada familia española paga por año 2.000 euros más en impuestos hoy que en 2011. Es decir, los gobiernos del PSOE y del PP no sólo han colocado una losa de deuda pública sobre el sector privado, sino que lo han sableado inclementemente a impuestos.La nula austeridad pública contrasta con el muy notable ejercicio de verdadera austeridad que ha venido practicando el sector privado desde 2010. Esta misma semana, el servicio de estudios de La Caixa, Caixabank Research, aseguraba que el saneamiento financiero de las familias y empresas españolas estaba muy cercano a concluir: a la postre, las familias han recortado su endeudamiento en 170.000 millones de euros desde 2008 y las empresas no financieras (es decir, no se incluye a los bancos) lo han hecho en 320.000 millones. De esta manera, y siempre según el análisis de esta entidad financiera, las compañías españolas ya mostrarían unos niveles sostenibles de deuda similares a los de otros países europeos, mientras que las familias podrían completar su ímproba labor de desendeudamiento a lo largo de los próximos dos ejercicios.

Origen: España: austeridad privada, megaendeudamiento público | AméricaEconomía – El sitio de los negocios globales de América Latina

ene 252016
 

Este artículo extraído del Diario Estrella Digital, remarca que la inversión en Startups llegó a su récord en España en el año 2015, alcanzando 600 millones de euros invertidos, un aumento del 83% con respecto al año anterior.
El interrogante que plantea este artículo es si se podría crear una burbuja como sucedió con el sector inmobiliario o si será una tendencia sostenida.

François-Eric Perquel, CEO del grupo Capacitis, comenta acerca de este hecho. En su opinión los factores que contribuyeron a esta gran inversión son en principio la política monetaria del Banco Central Europeo, y por otra parte el interés de los grandes fondos norteamericanos que se han dado cuenta de que podían encontrar proyectos tecnológicos globales en las regiones tecnológicas europeas en las cuales se puede destacar en España: Barcelona, Madrid y en menor medida Valencia. Todo esto explica la aparición de operaciones de un tamaño nunca visto antes de 2014.
A corto plazo esta medida es positiva ya que genera una inyección de capital extranjero y además facilita la internacionalización precoz de proyectos con alto potencial posicionando España en el mapa mundial de la innovación tecnológica.

El problema a medio largo plazo aparece si el ecosistema no anticipa el cambio de ciclo. Es decir, cuando los inversores empiezan a preocuparse más por sus inversiones y el dinero es menos abundante. Será necesario, por lo tanto, que las empresas tengan un sistema de información eficaz para que sus inversores puedan mantener la confianza y evitar situaciones difíciles para ellas. François opina que la sostenibilidad de las inversiones depende totalmente de la sostenibilidad de las empresas y la credibilidad de sus emprendedores.

Fuente: Elaboración propia a partir del artículo de Estrella Digital

ene 252016
 

Después de la clase de hoy y del vídeo puesto en clase, abro las noticias y me encuentro esta noticia:

<<Bruselas alerta de la “vulnerabilidad” de la economía española debido a la excesiva deuda pública

Recordando que el déficit o superávit es un indicador más en el que tanto su crecimiento como la “excesiva deuda pública” española se mide en cuestión de:
Déficit= Défitit o superávit de ese año/PIB de ese año
Peso de la deuda pública= Deuda pública total de ese año/PIB de ese año
Me propongo a observar si el aumento del déficit es debido al aumento en mayor medida al déficit en valores absolutos o si es debido a la disminución del PIB del año en cuestión (ya que es una simple división y el resultado depende de las dos variables).
Adjunto gráficos de crecimiento interanual por separado del PIB y de su necesidad o capacidad de financiación estatales:
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En ambos gráficos he incluido a: UE-27 (o 28), Euro area (17 ó 12), Alemania, Francia, Italia y el Reino Unido como países o áreas de referencia junto con España.
Podemos observar a simple vista que España aumentó su deuda vertiginosamente con el comienzo de la crisis, así como el resto de países en menor medida, excepto el Reino Unido que él juega con otras reglas, no firmó el PEC ya que no tiene el euro como moneda y por ello no tiene que cumplir la regla de oro del déficit menor que 3% y no superar el 60% de deuda pública al contrario que los otros.
También podemos observar en cuanto a crecimiento de PIB a precios constantes (PIB deflactado) que España sufrió la crisis y por ello disminuyó su PIB, además es de los que más han sufrido la crisis en comparación con los demás países propuestos a análisis (exceptuando Italia).
En un gráfico podemos obervar la situación española en relación al creciento o decrecimiento de su PIB relacionado con el crecimiento de la deuda en números absolutos, y el déficit (Incremento de deuda/PIB):
Captura de pantalla 2016-01-25 22.08.07
Se puede observar en ese gráfico que en mayor medida el déficit  y el aumento del peso de la deuda pública española se debe en mayor medida al decrecimiento del PIB (cuanto mayor es la brecha entre la línea azul y la línea naranja, más baja estará la línea gris) que al incremento de la deuda en valores absolutos. Como se puede observar en el gráfico, la línea gris sigue más la tendencia del PIB que la de la deuda, aunque esta también afecte al cálculo del déficit pero de menos importancia comparativamente.
Nos proponemos analizar los Presupuestos del Estado, sus partidas de gasto:
Captura de pantalla 2016-01-25 18.52.29
Este cuadro ilustra las cuentas del Estado español resumido. En él se puede observar que el déficit es debido al aumento de los gastos y la reducción de ingresos, en ambos con drásticos cambios. En amarillo para el período 2007-09 se puede observar que los ingresos disminuyeron en un 15% y los gastos aumentaron un 17%, ¿a qué es debido esto?
A los estabilizadores automáticos del país. Estos se encargan de, sin ninguna medida discrecional del Gobierno, estabilizar la economía (medida discrecional es una medida en la cual un gobierno decide para mejorar la macroeconomía del país o mejorar sus cuentas, entre otros, como por ejemplo, aumentar la edad de jubilación o subir el IVA). Según planteamientos keynesianos estos estabilizadores se encargarían de hacer ahorrar al Estado en épocas de ciclo expansivo, y de gastar en épocas de recesión económica como esta. Hay tres: uno de tipo impositivo, otro de ingresos y por último de gastos.
Por el lado de gastos como se puede observar aumentaron las ayudas sociales (paro) y sanidad, educación, además de otros gastos corrientes. De por sí a este aumento si de por sí no es poco, se suman los intereses de la deuda contraída en posteriores años.
Por el lado de los ingresos disminuyó debido a la menor actividad económica y se debe a la disminución del IRPF, impuesto de sociedades, cuotas de autónomo, entre otros.
Entonces, ¿la solución al desajuste fiscal cuál es?
Sin duda continuar con la senda del crecimiento ya que esto implicaría:
1º La disminución del peso relativo tanto de la deuda pública como del déficit en caso de que haya.
2º El aumento de los ingresos dada que habría más contrataciones y más beneficio de empresas, además del aumento de cuota de autónomos, etc…
3º La disminución de gastos ya que el Estado no se tendría que gastar tanto en cuestión de paro, entre otro tipo de ayudas.
Como hemos visto en clase hoy, es una crisis de tipo keynesiana, de falta de demanda agregada, pero debido al PEC y presiones exteriores como la que he ilustrado hoy aquí con esta noticia, no se solucionará tajantemente ya que lo siguiente será que se pidan y se pacten más recortes, o aumentos impositivos.
Es cierto que España padece de déficit estructural, déficit que persiste aún cuando hay crecimiento económico exceptuando en los años en los que estuvo Zapatero al Gobierno y debido al crecimiento del PIB, que se tiene que solucionar, pero la cuestión es dónde se encuentra ese déficit estructural, dónde se gasta demás y dónde se ingresa de menos.
Finalmente, a mí parecer, el verdadero problema español es sobre todo debido al débil modelo productivo que posee, espero y deseo que poco a poco esto cambie.
Fuentes:
Gráficos: elaboración propia a través de datos de Eurostat